Most retail investors view the bond market through the wrong lens. They look at US Treasury Bonds solely as income generators—safe, boring vehicles for collecting coupons. This is a fundamental mis…

ウォール街において、「退屈な資産」とされる債券が最もエキサイティングな輝きを放つ瞬間がある。それは、中央銀行が金融引き締めから緩和へと舵を切る「ピボット（転換）」の局面だ。株式市場が景気後退の影に怯える中、賢明な投資家はポートフォリオの防波堤として、そして強力なアルファ（超過収益）の源泉として、長期米国債のデュレーション（金利感応度）に着目する。 本稿では、単なるインカムゲイン狙いではな…