イールドスプレッド（Yield Spread）とは、投資利回りと国債利回り（リスクフリーレート）の「差」のことである。 多くの投資家は「金利」という表面上の数字に怯えるが、プロはこの「差」だけを見ている。この差が確保されている限り、金利が高くても投資は成立するのだ。 1. 金利上昇は「…

ウォール街には古くから伝わる格言がある。「銀行家が傘をたたむ時こそ、真の投資家は雨具を持って外に出る」と。 2008年の金融危機以降、規制（バーゼルIII）によって手足を縛られた大手銀行は、中堅企業への貸付市場から撤退した。その空白地帯（Void）を埋めるために急成長したのが、今回取り上げる プライベートクレジット（Private Credit） 、別名「ダイレクト・レンディング」の世界…