VIX先物の期間構造（タームストラクチャー）とは、満期日が異なるVIX先物価格の配列状態を指し、市場の恐怖の「価格」を可視化したものである。 通常時は期先価格が高い「コンタンゴ（順ざや）」を形成し、買い持ち（ロング）ポジションはロールオーバーコストにより減価し続ける。逆に、市場パニック時には期…