달러 약세 사이클, 왜 시장은 신흥국 현지 통화 채권의 '이중 알파'에 주목하는가?
신흥국 현지 통화 채권(Local Currency Bond)이란 발행 국가의 통화(예: 브라질 헤알, 멕시코 페소)로 발행된 채권을 말하며, 고금리 이자 수익과 해당 통화 가치 상승에 따른 환차익을 동시에 추구하는 상품이다. 반면 달러 표시 채권(Hard Currency Bond)은 달러로 발행되어 환율 변동 위험이 제거된 대신, 수익률이 미국…
The Currency Wager: Smart Allocation Strategies for Emerging Market Bonds in a Soft Dollar Cycle
Emerging Market Bonds come in two distinct asset classes with vastly different risk profiles. Hard Currency (HC) debt is denominated in major currencies like the USD or EUR, effectively removing …
新興国債券：ドル安時代に「現地通貨建て」が最強のアルファとなる理由
現地通貨建て債券（Local Currency Bond）とは、発行国の通貨（ブラジルレアル、メキシコペソなど）で元本償還および利払いが行われる債券である。 投資家にとっての最大のメリットは、高い表面利率（インカム）に加え、当該通貨が対ドルで上昇した際に得られる「為替差益」の二重取りが可能である点だ。一方で、ドル建て債券（Hard Currency Bond）は米ドルで決…
¿Es Hora de Apostar contra el Dólar? La Verdad Oculta en los Bonos de Mercados Emergentes
Los Bonos de Mercados Emergentes se dividen estructuralmente en dos clases de activos con correlaciones opuestas: la Deuda en Moneda Dura (emitida en USD, bajo riesgo FX, alta correlación con los …
