금융 역사상 가장 거대하고 위험한 '공짜 점심'의 시대가 저물고 있다. 지난 20년간 월가와 글로벌 투기 자본을 지탱해 온 핵심 엔진은 연준(Fed)의 양적완화(QE)가 아니었다. 진정한 유동성의 원천은 바로 일본은행(BOJ)의 마이너스 금리 정책이었다. 우리는 이것을 '엔화 캐리 트레이드(Yen Carry Trade)' 라…

There is an old adage on Wall Street: "Liquidity is like oxygen; you only notice it when it’s gone." For the better part of a decade, global markets have been breathing pure oxygen pumped…